Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh vào thứ Sáu, trong bối cảnh làn sóng bán tháo trái phiếu lan rộng toàn cầu khi các nhà giao dịch lo ngại về cú sốc lạm phát xuất phát từ giá dầu tăng vọt do xung đột tại Trung Đông. Kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương sẽ phản ứng bằng cách tăng lãi suất cũng leo thang mạnh.
Vào lúc 14:35 ET (01:35 sáng hôm sau theo giờ Việt Nam), lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 14 điểm cơ bản lên 4,599%, mức cao nhất trong gần một năm qua.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt ngưỡng tâm lý quan trọng 5% và gần đây nhất ghi nhận mức tăng 11 điểm cơ bản lên 5,125%, cao nhất kể từ tháng 6/2007.
Làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu cũng tạo ra các mốc đáng chú ý đối với các công cụ chuẩn khác: lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Anh (gilt) chạm mức cao nhất kể từ năm 1998, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đạt mức cao kỷ lục. Dữ liệu chính phủ từ quốc gia châu Á này cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) trong tháng 4 tăng với tốc độ hàng năm nhanh nhất kể từ tháng 5/2023, củng cố thêm khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Bank of Japan) có thể tăng lãi suất.
“Trái phiếu toàn cầu đã chịu áp lực trong suốt tuần qua do các số liệu lạm phát nóng tại nhiều nền kinh tế lớn và bất ổn chính trị tại Anh. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 24 điểm cơ bản trong tuần này. Lợi suất gilt kỳ hạn 10 năm của Anh tăng 26 điểm cơ bản trong tuần. Lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng 23 điểm cơ bản trong tuần,” ông Michael O’Rourke, chiến lược gia thị trường trưởng tại Jones Trading, cho biết với Investing.com.
“Khi trái phiếu tiếp tục suy yếu, các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường cổ phiếu tỏ ra thận trọng khi bước vào cuối tuần,” ông nói thêm. Thực tế, Phố Wall đã lao dốc mạnh vào thứ Sáu, với chỉ số S&P 500 giảm gần 1%.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng
Lạm phát là chủ đề trọng tâm trong tuần này sau khi các báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ cho tháng 4 được công bố. Cả hai đều vượt kỳ vọng và cho thấy giá dầu tăng vọt do chiến tranh Iran đang tác động lớn đến giá cả đối với người tiêu dùng và nhà sản xuất Mỹ. Hai thành phần này cùng nhau đóng góp vào chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE lõi), vốn được xem là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
“Giá năng lượng đang rất nóng và điều này nằm trong dự báo. Các thành phần của CPI, PPI và giá nhập khẩu có tác động trực tiếp vào chỉ số PCE cho thấy mức tăng hàng tháng có thể trên 0,6%. Điều đó sẽ cho chúng ta một mức tăng hàng năm rất nóng từ 3,6% đến 3,7%, cao nhất kể từ tháng 5/2023. Nguyên nhân chính là do tác động của chiến tranh Iran đối với lạm phát,” bà Diane Swonk, kinh tế trưởng tại KPMG U.S., cho biết trên X.
“PCE lõi dự kiến tăng ở mức ôn hòa hơn là 0,3% sau khi làm tròn - có thể cao hơn hoặc thấp hơn một chút. Điều đó sẽ đưa chỉ số lõi lên 3-3,1%, thấp hơn một chút so với tốc độ hàng năm 3,2% trong tháng 3, nhưng vẫn còn quá nóng,” bà Swonk nói thêm.
Các thành viên thị trường đã phản ứng với dữ liệu lạm phát tuần này bằng cách tăng khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại tất cả các cuộc họp chính sách tiền tệ còn lại trong năm nay. Trên thị trường dự đoán Kalshi, xác suất Fed tăng lãi suất trước tháng 7/2027 đã tăng lên 60%.
“Chúng ta chưa thoát khỏi những tác động khốc liệt của chiến tranh và tình hình sẽ còn tệ hơn trước khi được cải thiện. Fed đang nghiêng về hướng chờ và quan sát, nhưng một bộ phận đáng kể lo ngại rằng động thái tiếp theo sẽ là tăng lãi suất chứ không phải giảm. Đây chính là dự báo của chúng tôi cho nửa cuối năm - một lập trường không dễ dàng gì,” bà Swonk cho biết.
Dữ liệu lạm phát cũng xuất hiện vào thời điểm chuyển giao tại Fed. Thứ Sáu là ngày làm việc cuối cùng của Chủ tịch đương nhiệm ông Jerome Powell. Ông sẽ được thay thế bởi cựu Thống đốc Fed ông Kevin Warsh, người được Tổng thống Trump lựa chọn để tiếp quản vị trí của ông Powell. Tổng thống Mỹ đã kêu gọi hạ lãi suất kể từ khi nhậm chức nhiệm kỳ thứ hai, công khai gây áp lực lên Fed và ông Powell, đồng thời chỉ đạo chính quyền của mình mở cuộc điều tra đối với ngân hàng trung ương.
Bất ổn liên quan đến Iran tiếp tục đè nặng
Tâm lý trên Phố Wall vào thứ Sáu cũng bị ảnh hưởng sau khi Tổng thống Donald Trump trở về từ chuyến thăm Trung Quốc mà không đạt được bất kỳ đột phá đáng kể nào về thương mại hay tình hình Trung Đông.
Ông Trump đã dành nhiều lời khen ngợi cho Chủ tịch Trung Quốc ông Tập Cận Bình trong chuyến thăm, và nhấn mạnh một số điểm tích cực như việc Trung Quốc đồng ý mua dầu từ Mỹ, cam kết mua máy bay Boeing, hàng nông sản, và mở cửa thị trường cho Visa. Truyền thông nhà nước Trung Quốc cho biết ông Tập ghi nhận những tiến triển rõ rệt trong việc xây dựng mối quan hệ Mỹ-Trung mang tính xây dựng hơn, và hai nước đã đồng ý tăng cường giao tiếp và phối hợp về các vấn đề then chốt.
Tuy nhiên, hai nhà lãnh đạo cung cấp rất ít chi tiết về những thỏa thuận cụ thể đã được ký kết trong chuyến thăm của ông Trump - chuyến thăm đầu tiên của một tổng thống Mỹ đương nhiệm kể từ chuyến thăm của chính ông Trump vào năm 2017.
Cuộc chiến tại Iran cũng không đạt được tiến triển nào trong các cuộc đàm phán giữa ông Trump và ông Tập. Ông Trump cho biết trên Fox News rằng ông Tập muốn thấy một thỏa thuận hòa bình giữa các bên tham chiến, và Trung Quốc muốn eo biển Hormuz được mở cửa, không ủng hộ việc Iran thu phí quá cảnh qua tuyến đường thủy huyết mạch này. Tổng thống cũng cho biết Trung Quốc sẽ không cung cấp thiết bị quân sự cho Iran.
“Có vẻ như thị trường trái phiếu đang nhắc nhở mọi người rằng eo biển vẫn đóng cửa. Và Trung Quốc sẽ không làm gì để giúp mở lại,” ông Sonu Varghese, chiến lược gia vĩ mô trưởng tại Carson Group, viết trên X.
Bất ổn chính trị cũng gây áp lực lên thị trường trái phiếu Anh
Nhìn ra ngoài nước Mỹ, làn sóng bán tháo tại Anh cũng thu hút sự chú ý. Ngoài rủi ro từ xung đột Trung Đông và lạm phát, thị trường trái phiếu còn chịu áp lực từ những diễn biến chính trị mới nhất tại nền kinh tế lớn thứ sáu thế giới.
Kết quả bầu cử hội đồng địa phương thảm bại tuần trước tại Anh đối với Đảng Lao động cầm quyền của Thủ tướng Keir Starmer đã dẫn đến một cuộc khủng hoảng lãnh đạo, với nhiều nghị sĩ từ chức hoặc kêu gọi ông Starmer từ chức.
“Từ đầu năm đến nay, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy vai trò lãnh đạo đất nước và Đảng Lao động của ông Keir Starmer đang suy yếu, với kết quả bầu cử địa phương thảm họa tuần trước có thể báo hiệu sự kết thúc nhiệm kỳ thủ tướng của ông. Những đồn đoán dồn dập này đã tạo ra sự bất ổn về tương lai của đất nước dưới một nhà lãnh đạo mới, từ đó thúc đẩy chi phí vay của chính phủ, hay lợi suất gilt (trái phiếu chính phủ Anh), tăng đều đặn,” ông Dan Coatsworth, trưởng bộ phận thị trường tại AJ Bell, cho biết vào thứ Năm.
“Xu hướng này đã đạt đến điểm bùng phát trong tuần này – lợi suất gilt kỳ hạn 30 năm và 10 năm đều chạm mức cao nhất lần lượt kể từ năm 1998 và 2007,” ông Coatsworth lưu ý.
Đồng bảng Anh (sterling) cũng bị kéo xuống trong tuần này, dự kiến mất giá hơn 2%.
Theo Investing